存量市场指的是已经被开发且相对成熟的市场领域。盐业是中国最古老的行业之一，中盐集团是企业变革后最大的

　　2012年以来，我国食盐价㊣格的持续上涨，稳居世界产销量世界第一中盐股份，在这场“火花”中，第一坐的稳稳当当。

　　中盐化工2021年就已经上市了。2022年，中盐化工的营收能达到190亿元，是中国纯碱产量市占率近50%，排名第一的存在。

　　红四方最早可以追溯至1958年的合肥蜀山化肥厂，也是1949年以来，我国第一家年产能800吨的小氮肥厂，所以我们更倾向于将红四方看作中国化肥行业发展的一个缩影。

　　2008年，企业改革多家化肥被合并，成立了安徽红四方股份；2009年红四方加入中盐，成为“国家队”的一员。

　　一般来说，当背靠的“大树”处在下游，那么“进货”的时候就有可能会✅遭遇压价，从而影响公司盈利，壹连就是这种情况。

　　也就是说，红四方最大的风险来自于会被“抬价”。但无论从利益一体还是资金流动来看，中盐显然不㊣会，也不㊣屑于这样做。

　　目前全国可生产复合肥的企业有3000余家，总产能约2亿吨，但多数企业✅规模较小，产品同质化㊣严重。

　　在控失型专用复合肥料的研制技术，红四方拥有领先优势。也凭借专用肥的研发优势，即使在复合肥产能利用率仅为50%的情况下，红四方的产销率能达到100%。

　　也就是说，增添了“专用”效果的复合肥，红四方的产品也是不愁卖的，而预计到2027年，复合肥的市场将达到2200亿元，规模极大。

　　上市募集的资金中青海盐业工业盐，红四方打算花费2.45亿元新建20万吨的专用复合肥产能，提高水肥一体化程度，继续扩大这种优势。

　　我国南方土地利用率更高的优质钾肥，红四方也将募资建设5万吨的产能，不断适应化肥行业的发展方向。

　　像是红四方在化肥行业排名第10，而排名第9的云天化2024年㊣前㊣三季度营收达到467亿元，是红四方营收的20倍还多。

　　此外，从在手现金来看，2024年第三季度，红四方也要低于新洋丰、六国化工、芭田股份、司尔特等同行可比企业。

　　红四方预✅计2024年全年净利润将同比增长3.70%至7.08%，达到1.64-1.69亿元。但这样的㊣增长，显然在竞争中起不到太大作用，这一方面，红四方确实还有很长的路要走。

　　而且，为了加快的速度，红四方此次✅上市还募集了1.2亿的流动资金，上市之后这个值有望继续降低。

　　化肥行业是一个成熟的行业，但同样也是一个有着㊣2000亿元宏大市场的行业。在激烈的存量市场中，背靠中盐的红四方确定性确实更高一点。

　　不过，生产规模较小、偿债能力较弱仍然是红四方最大痛点。幸好，红四方也找到了破圈的关键—研发全国盐业排行榜，无论是专效型复合肥还是氮、钾肥，都是红四方继续“红”下去的有力支撑。

　　随着研发力度加深、新技术产能释放，红四方或许能从一个生产化肥的企业，变成一个真正现金充沛的“肥”企。

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